¿Por qué es tan arriesgado invertir en Tesla?

Gene Münster, ex analista de tecnología y actual capitalista de riesgo, cree que Tesla se hará cargo del mundo en el futuro. Sin embargo, después de los eventos de la última semana, que nos trajeron algunas noticias negativas, Munster admite que la situación está experimentando su paciencia..

«¿Todavía creemos en esta hermosa historia?» preguntó en una publicación de investigación sobre Loup Ventures. «¡La respuesta es sí!» Nuestro apoyo se basa en la idea de que la empresa está capitalizada lo suficiente como para llenar el mercado con «computadoras sobre ruedas», introducir innovaciones, desarrollar autonomía e introducir un nuevo paradigma de eficiencia de producción.

Por supuesto, hay algo de verdad en todo esto, pero Tesla no es un proyecto más único que Waymo y Jaguar, que la semana pasada anunciaron una asociación en el desarrollo de vehículos no tripulados. O que General Motors, que vendió miles de Chevy Bolts totalmente eléctricos por menos de $ 40,000. Este automóvil fue lanzado en 2016, un año antes que el Tesla Model 3.

Tesla es parte del ecosistema de transporte en el que hay muchos experimentos que atraen inversiones. Y en este gran esquema, Tesla es un jugador impulsado. Sí, su famoso CEO Ilon Musk llama la atención sobre la marca. Sin embargo, este es un fabricante de automóviles que tardó 15 años en producir 100,000 automóviles al año..

Además, Tesla Motors es un fabricante de automóviles cuyos fanáticos lo consideran innovador y militante, pero este tampoco es el caso. Una compañía que vende 100,000 autos al año a un precio promedio de $ 100,000 no sacude el mercado y la industria..

No olvide que Tesla está regularmente bajo la presión de los competidores. De hecho, el resto de la industria automotriz, al contrario de lo que dice Elon Musk sobre los fabricantes tradicionales que anhelan la muerte del proyecto, está feliz de ver cómo Tesla asume con valentía todos los riesgos de la fabricación de vehículos eléctricos. E incluso admira la apariencia de una marca tan celosa.

Ficción de una historia que no es cierta..

Inversión Tesla

Sin embargo, los entusiastas de Tesla, como Munster, estaban en una posición extraña. La rentabilidad ha sido durante mucho tiempo un indicador de éxito en la industria automotriz, caracterizada por una buena intensidad de capital. Pero Tesla Motors nunca obtuvo ganancias. El crecimiento en el negocio automotriz está impulsado por las ventas, pero con la excepción de China, el crecimiento de las ventas es limitado en la mayoría de los mercados. Sin embargo, Münster cree que Tesla puede vender 11 millones de automóviles al año solo en los Estados Unidos, lo que representa el 65% del mercado (de los cuales el 20% pertenece al jugador más grande, General Motors).

En consecuencia, aquellos que apoyan a Tesla han inventado una historia que habla de un cambio radical en nuestra actitud hacia el transporte y los automóviles. Esto no está en línea con los intentos de comercializar tecnología de propulsión que existe desde hace más de un siglo. Incluso diría que esto no es una historia, sino una fantasía..

Pero la fantasía es rentable. Incluso teniendo en cuenta la caída de las acciones de Tesla en un 30% durante el mes pasado, los participantes de IPO 2010 que hicieron inversiones en Tesla actualmente obtienen una ganancia del 900%. Durante ocho años, Tesla Motors ha seguido siendo una excelente opción comercial para el futuro..

Inversión Tesla

El precio de la acción se indica al momento de la publicación del artículo. Fuente: tradingview.com

Es importante entender cuándo una fantasía o ficción se encuentra con la realidad y se convierte en otra cosa. Desde el punto de vista de Tesla, los automóviles ni siquiera son un objetivo. Desde finales de 2016, cuando Tesla adquirió Solar City, es una compañía holding con su propia comprensión de las energías renovables. Los autos eléctricos son solo una parte de esta estrategia..



Pero en este momento, Tesla sigue siendo principalmente una compañía automotriz, porque es en esta dirección que se reciben y gastan los fondos. Y es este aspecto de la actividad que está bajo una presión tremenda..

Vacío de información para inversores.

Inversión Tesla

¿Para qué? Es muy simple: los inversores no tienen otra razón para permanecer en el negocio. Es fácil evaluar los éxitos de Toyota y GM. Solo mire cuánto dinero ganan de las ventas, cuánto retorno del capital invertido, cuánto activos tienen y cuánto efectivo en caso de que caigan las ventas.

Tesla ni siquiera les dice a los inversores sobre las ventas mensuales de automóviles, debe esperar hasta el final del trimestre para conocer estas cifras. Además, los informes trimestrales son simplemente una oportunidad para evaluar la pérdida de dinero y conocer nuevos objetivos de producción ambiciosos que no se están cumpliendo..

Los autos son geniales, Musk es una persona increíble, y Tesla nos contó una hermosa historia durante mucho tiempo, similar a la leyenda de Silicon Valley y su rentabilidad, y no una historia difícil sobre cómo Detroit salió de una situación difícil durante décadas. Pero, en última instancia, hubo muchos agujeros en la trama de Tesla. Por lo tanto, los inversores están experimentando una crisis de confianza debido a problemas triviales con la dirección asistida. Los problemas que un fabricante de automóviles fuerte resuelve en un mes y va más allá.

Recientemente, de lo único que habla la mayoría es de la posición financiera de la empresa. Desde un punto de vista técnico, no está muy lejos de la bancarrota.

Mientras tanto, del lado de Tesla vienen muchas historias atractivas sobre lo maravillosa que es la compañía y que no tiene nada que ver con «computadoras sobre ruedas». Supuestamente, Tesla no tiene contacto con Waymo para el desarrollo de vehículos no tripulados, pero ofrece tecnología de piloto automático: este es un sistema Super Cruise de Cadillac, que se puede comprar adicionalmente.

Es doloroso mirar la «hermosa historia» de Tesla, que necesita «empujar» esta insensata, supuestamente cambiando a los inversores de fantasía del mundo entero. Se están volviendo más escépticos. Tesla Motors ha sido un maravilloso cuento de hadas durante los últimos 15 años. Y ella puede quedarse si no quiere dominar el mundo.

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